Monday 17 July 2017

Ramius Trading Strategies Managed

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HedgeCheck HedgeCheck Eine regelmäßig aktualisierte und vollständig durchsuchbare Datenbank mit Schlüsselwörtern Metriken sowohl auf Management-und Fonds-Ebene, einschließlich Schlüsselpersonal. ComplianceCheck Die Compliance-Wissensdatenbank ist eine sich entwickelnde Online-Ressource, die sofortigen Zugriff auf die wichtigsten Compliance-Richtlinien bietet. AllocatorCheck Die Allocator-Datenbank ist eine globale Datenbank von aktiven Hedgefonds-Allokatoren. Vollständig durchsuchbar und anpassbar bietet es Hedgefonds. VendorCheck Machen Sie intelligente und informierte Kaufentscheidung mit dem HFM Service-Verzeichnis, einem One-Stop-Shop für die Kontaktdaten der wichtigsten Branchenexperten. Kürzlich Gespeicherte ArticlesState Street / Ramius Managed Futures Strategy Fonds - Klasse I Kaufinformationen Der Vertriebspartner der State Street / Ramius Managed Futures Strategy Fonds ist Foreside IMST Distributors, LLC. Bitte besuchen Sie foreside für weitere Informationen. Mindestanlagebeträge Mindestanlagebetragsklasse I: 1.000.000,00 (Die Mindestpreise für Klasse I werden auf kostenpflichtigen Plattformen verrechnet.) Zusätzliche AIP Klasse I: 100.000,00 Um per Draht zu erwerben Um ein Konto per Überweisung zu eröffnen, muss ein ausgefülltes Kontoantrag bei uns eingehen Der Fonds, bevor Ihr Draht akzeptiert werden kann. Sie können das Überweisungsformular per Post oder per Überweisung schicken. Nach Eingang Ihres ausgefüllten Kontoantrags wird ein Konto für Sie erstellt. Die Ihnen zugewiesene Kontonummer wird als Teil der Verdrahtungsanweisung benötigt, die Ihrer Bank übermittelt werden soll, um das Kabel zu senden. Ihre Bank muss den Namen des Fonds, die Kontonummer und Ihren Namen enthalten, damit die Gelder ordnungsgemäß angewendet werden können. Ihre Bank sollte per Banküberweisung an: UMB Bank, n. a. ABA Nummer 101000695 Für eine Gutschrift an die State Street / Ramius Managed Futures Strategy Fund A / C 98 719 16448 Für weitere Kredite an: State Street / Ramius Managed Futures Strategy Fund Ihre Kontonummer Name (n) des Anlegers / der Sozialversicherungsnummer oder des Steuerpflichtigen Identifikationsnummer Bevor Sie Ihren Draht schicken, wenden Sie sich bitte an die Transferstelle unter 1-877-6RAMIUS (1-877-672-6487), um es über Ihre Absicht mitzuteilen, Gelder zu verdienen. Dies stellt sicher, sofortige und genaue Gutschrift nach Erhalt der Draht. Ihre Bank kann für ihre Verkabelung eine Gebühr erheben. Wired-Gelder müssen vor 16:00 Uhr (Eastern Time) eingegangen sein, um am selben Tagespreis teilnehmen zu können. Der Fonds und die UMB Bank, n. a. Sind nicht für die Folgen von Verzögerungen verantwortlich, die aus dem Bank - oder Federal-Reserve-Draht-System oder aus unvollständigen Verdrahtungsanweisungen resultieren. Fondspapiere Zugehörige Posten Soweit nicht anders vermerkt, sind alle hierin enthaltenen Informationen jene des State Street / Ramius Managed Futures Strategy Fund - Klasse I Der Advisor hat vertraglich vereinbart, auf seine Gebühren und / oder die Betriebskosten des Fonds zu verzichten, um sicherzustellen, (Ii) erworbene Fondsgebühren und - aufwendungen, (iii) Zinsen, (iv) Steuern, (v) Dividenden auf Short-Positionen, (vi) Brokerage-Provisionen, (i) (Viii) Aufwendungen im Zusammenhang mit einer Verschmelzung oder Umstrukturierung und (ix) außerordentlichen Aufwendungen wie Rechtsstreitigkeiten) nicht mehr als 1,84 und 1,59 des durchschnittlichen täglichen Nettovermögens der Fonds Klasse A betragen Und Klasse I-Aktien. Diese Vereinbarung gilt bis zum 30. April 2017 und kann vor diesem Zeitpunkt nur durch das Treuhand-Treuhandamt gekündigt werden. Der Berater ist berechtigt, vom Fonds unter bestimmten Beschränkungen Rückerstattungen für Gebühren, auf die er verzichtet hat, und von Fondsaufwendungen, die er für einen Zeitraum zurückerstattet hat, der drei volle Geschäftsjahre nach dem Zeitpunkt des Verzichts oder der Zahlung endet, zu beantragen. Darüber hinaus hat der Berater vertraglich vereinbart, solange der Fonds in die Tochtergesellschaft investiert, auf die Verwaltungsgebühr zu verzichten, die er aus dem Fonds in einer Höhe erhält, die der von der Tochtergesellschaft gemäß der Anlageberatung an den Berater gezahlten Verwaltungsvergütung entspricht Vereinbarung zwischen der Tochtergesellschaft und dem Berater. Diese Verpflichtung kann vom Berater nicht gekündigt werden, solange die Anlageberatungsvereinbarung zwischen der Tochtergesellschaft und dem Berater nicht besteht, es sei denn, der Advisor erhält die vorherige Zustimmung des Stiftungsrates. 1 Die Nebenkosten beinhalten Gebühren und Aufwendungen der Handelsgesellschaften, die indirekt durch den Fonds getragen werden, wenn sie über die Tochtergesellschaft an den Handelsgesellschaften ansässig sind, einschließlich der Verwaltungsgebühren, die von den Handelsgesellschaften an die Handelsberater gezahlt werden, sowie Erfolgsgebühren auf der Grundlage von Handelsgewinnen (Beide realisiert und nicht realisiert) an die Trading Advisors. Tatsächliche Gebühren und Aufwendungen können von Jahr zu Jahr unterschiedlich sein, einschliesslich abhängig von den Gewinnen der Handelsgesell - schaften und der Höhe der Vermögenswerte, die jedem einzelnen Wirtschaftsteil zuzuordnen sind. Der Fonds sollte als spekulative Anlage mit hohem Risiko betrachtet werden und ist nicht für alle Anleger geeignet. Der Fonds investiert einen Teil seines Vermögens in Derivate, wie Futures und Optionskontrakte. Der Einsatz solcher Derivate kann dem Fonds zusätzliche Risiken aussetzen, die er nicht unterliegen würde, wenn er direkt in die diesen Derivaten zugrunde liegenden Wertpapiere und Rohstoffe investiert hätte. Der Einsatz von Derivaten kann sehr volatil, illiquide und schwer zu handhaben sein. Derivate beinhalten höhere Risiken als die zugrunde liegenden Verpflichtungen, da sie neben allgemeinen Marktrisiken dem Illiquiditätsrisiko, dem Adressenausfallrisiko, dem Kreditrisiko, dem Preisrisiko und dem Risikoausgleich unterliegen. Der Einsatz von Derivaten wie Terminkontrakten und Termingeschäften sowie ETFs kann die Rendite reduzieren und / oder die Volatilität erhöhen. Es kann eine unvollständige Korrelation zwischen den Marktwertveränderungen der vom Fonds gehaltenen Wertpapiere und den Futurespreisen bestehen. Obwohl Futures-Kontrakte in der Regel sind liquide Instrumente, unter bestimmten Marktbedingungen kann es nicht immer eine liquide gewöhnlichen Markt für einen Futures-Vertrag. Daher kann der Fonds nicht in der Lage sein, seine Futures-Kontrakte zu einem Zeitpunkt zu schließen, der vorteilhaft ist. Handelsbeschränkungen oder - beschränkungen können durch eine Börse verhängt werden, und staatliche Regulierungen können den Handel mit Futures-Kontrakten einschränken. Freiverkehrsgeschäfte (OTC-Geschäfte) unterliegen nur einer geringen Regulierung und unterliegen möglicherweise dem Risiko eines Ausfalls der Gegenpartei. Ein Teil des Fondsvermögens kann zum Handel von OTC-Rohstoffzinskontrakten wie Terminkontrakten und anderen Rohstoff - oder Spotkontrakten verwendet werden. Trading Advisors können an Märkten oder Börsen außerhalb der Vereinigten Staaten handeln, wobei diese Positionen einen wesentlichen Teil des Fondsvermögens darstellen können und bis zu 100 der gesamten Fondsvermögen repräsentieren können. Leerverkäufe sind spekulative Geschäfte und beinhalten besondere Risiken. Übersteigt der Kurs des Wertpapiers oder eines sonstigen Instruments zwischen dem Zeitpunkt des Leerverkaufs und dem Zeitpunkt, an dem der Fonds das Wertpapier oder ein anderes Instrument, das zur Leerverkäufe geliehen wird, kurzfristig erhöht, so erleidet der Fonds einen Verlust, der möglicherweise unbegrenzt ist . Der Fonds ist nicht diversifiziert, dh er kann einen relativ hohen Prozentsatz seines Vermögens in einer begrenzten Anzahl von Positionen anlegen, wodurch er anfälliger für Veränderungen des Marktwertes einer einzelnen Position wird. Der Fonds kann einen größeren Teil seines Vermögens in einem oder mehreren Sektoren anlegen als viele andere Investmentfonds und somit anfälliger für negative Auswirkungen auf diese Sektoren sein. Ausländische Investitionen weisen aufgrund von Währungsschwankungen, wirtschaftlichen und politischen Faktoren, geringerer Liquidität und anderen Faktoren zusätzliche Risiken auf. Bei indirektem und direktem Exposure in Fremdwährungen unterliegt der Fonds dem Risiko, dass diese Währungen im Verhältnis zum US-Dollar sinken oder bei Short-Positionen der Wert des US-Dollar im Verhältnis zur Währung sinken wird Der Fonds ist kurz. Währungskurse im Ausland können aus zahlreichen Gründen, einschließlich Zinsänderungen und der Einführung von Währungskontrollen oder anderen politischen Entwicklungen im In - und Ausland, erheblich über kurze Zeiträume schwanken. Darüber hinaus kann der Fonds Transaktionskosten im Zusammenhang mit Umrechnungen zwischen verschiedenen Währungen verursachen. Einige ausländische Märkte stellen ein zusätzliches Risiko dar, da sie nicht dem gleichen Grad an Regulierung unterliegen wie ihre U. S.-Pendants. Der Handel an ausländischen Börsen unterliegt den Risiken, die unter anderem durch Devisenkontrollen, Enteignung, steigende Steuerbelastungen und das Engagement lokaler Wirtschaftseinbrüche und politischer Instabilität entstehen. Eine ungünstige Entwicklung in Bezug auf eine dieser Variablen könnte den Gewinn verringern oder den Verlust, der bei den Geschäften in den betroffenen internationalen Märkten erzielt wird, erhöhen. Die internationalen Handelsaktivitäten unterliegen dem Währungsrisiko. Der Fonds kann Leverage einsetzen und in Leveraged Instruments investieren. Je mehr der Fonds in Leveraged Instrumente investiert, desto mehr werden diese Gewinne oder Verluste durch diese Hebelwirkung erhöht. Der Wert Ihrer Anlage in den Fonds wird wahrscheinlich mit Änderungen der Zinssätze fluktuieren. In der Regel führt ein Anstieg der Zinsen zu einem Rückgang des Wertes der festverzinslichen Wertpapiere des Fonds. Im Allgemeinen wird der Marktpreis von Schuldtiteln mit längeren Laufzeiten infolge von Zinsänderungen stärker ansteigen oder sinken als kurzfristige Wertpapiere. Weitere Risikofaktoren sind das Kreditrisiko (der Schuldner kann in Verzug geraten) und das Vorauszahlungsrisiko (der Schuldner kann seine Verpflichtung frühzeitig zahlen, wodurch die Höhe der Zinszahlungen reduziert wird). Der jährliche Portfolioumschlag des Fonds kann von Jahr zu Jahr stark variieren. Häufige Geschäfte können zu Transaktionskosten führen, die die Leistungsfähigkeit des Fonds und mögliche steuerliche Konsequenzen beeinträchtigen können. ETF-Aktien können gelegentlich mit einer Prämie oder einem Abschlag auf ihre Nettoinventarwerte handeln und möglicherweise nicht genau die Performance des Benchmark-Index, den sie verfolgen möchten, replizieren und eine Verdoppelung der Beratungsgebühren und bestimmter anderer Ausgaben beinhalten. ETNs können bis zur Fälligkeit gehalten werden, aber im Gegensatz zu Anleihen gibt es keine periodischen Zinszahlungen und Kapital ist nicht geschützt. Der Fonds wird indirekt den Risiken ausgesetzt, die mit den Tochtergesellschaften und den jeweiligen Beteiligungsgesellschaften verbunden sind. Die Tochtergesellschaft und die Handelsgesellschaften sind nicht nach dem Investment Company Act von 1940 (das Gesetz von 1940) registriert und, soweit nicht in diesem Marketingmaterial anders angegeben, nicht Gegenstand aller Anlegerschutzmaßnahmen des Gesetzes von 1940. Änderungen der Gesetze der Vereinigten Staaten, der US-Bundesstaaten oder der Cayman-Inseln, unter denen der Fonds, die Handelsgesellschaften und die Tochtergesellschaft organisiert und betrieben werden, können den Fonds, die Tochtergesellschaft oder die Handelsgesellschaften daran hindern, Die im Fonds-Prospekt beschrieben sind und den Fonds und seine Anteilseigner negativ beeinflussen könnten. Darüber hinaus erfordern die Cayman-Inseln derzeit keine Einkünfte, Gesell - schaften, Kapitalerträge oder Quellensteuern auf die Tochtergesellschaft. Falls sich dies ändern sollte und die Tochtergesellschaft Cayman Island Steuern zahlen musste, würden die Anlageerträge des Fonds nachteilig beeinflusst. Die Tochtergesellschaft konzentriert ihre Investitionen in die Rohstoff-Futures-Märkte, die in der Vergangenheit eine erhebliche Kursvolatilität erlebt haben. Diese Konzentration unterliegt dem Fonds ein höheres Verlustrisiko infolge widriger wirtschaftlicher, geschäftlicher oder sonstiger Entwicklungen, als wenn die Beteiligungen der Tochtergesellschaften in verschiedenen Sektoren und Märkten diversifiziert würden. Die leistungsorientierten Gebühren, die an die Trading Advisors gezahlt werden, können einen Anreiz für die Trading Advisors schaffen, Investitionen zu tätigen, die riskanter oder spekulativer sind als diejenigen, die sie in Ermangelung solcher erfolgsabhängiger Gebühren gemacht haben könnten. Ein Trading Advisor mit positiver Performance kann leistungsorientierte Vergütungen des Handelshaushalts erhalten, die indirekt vom Fonds getragen werden, auch wenn die Gesamtrenditen des Fonds negativ sind. Liquid Alternative Investments Team Global Leiter der Alternative Investment William Marr Senior Geschäftsführer Show Bio Bill ist ein Senior Managing Director von State Street Global Advisors und der Global Head der Alternative Investment Strategies Group. In dieser Funktion ist er verantwortlich für die Strategie, das Management, die Investitionsaufsicht, die Produkt - und Marketing-Richtung und die Führung der AISG. Bill beaufsichtigt 17 Investment-Profis über drei Anlagemöglichkeiten Alternative Exposures, Global Macro und Liquid Alternatives. Bill trat bei State Street Global Advisors im September 2014 von Ramius an, wo er Präsident und CEO des von ihm mitbegründeten Liquid-Trading-Strategien-Geschäfts war. Vor Ramius war Bill als Managing Director und Global Head von Hedge Fund Research und Portfolio tätig Ausbildung bei Merrill Lynch Global Wealth Management. Vor seinem Eintritt bei Merrill Lynch im Jahr 2006 war Bill Global Head von Alternative Investments für Julius Baer Investment Management, LLC, wo er seit Juli 2002 als Senior Vice President und Head of FX Trading und Sales bei der Bank Julius Bär tätig war Seine Karriere, handelte und handelte er aktiv FX Cash, Futures, Forwards und Derivate für internationale Handelsunternehmen wie Bankers Trust, UBS und AIG. Er erhielt einen Bachelor of Arts vom Bowdoin College. Globaler Leiter - Liquid Alternative Inv. Alexander Rudin Geschäftsführer Show Bio Alex ist ein Managing Director von State Street Global Advisors und Senior Member der Alternative Investment Strategies Group verantwortlich für die Liquid Alternative Investments. In seiner Rolle ist Alex verantwortlich für Investment, Think Leadership und strategische Produktentwicklung für flüssige Alternativen für Vermittler und institutionelle Märkte. Alex trat im September 2014 von Ramius zu State Street Global Advisors bei, wo er die Investitionsforschungsaktivitäten des von ihm mitbegründeten Liquid Trading-Strategien-Geschäfts leitete. Vor Ramius war Alex für die Investitionsforschung über systematische Hedgefonds-Strategien bei Merrill Lynch Global verantwortlich Wealth Management und Co-Management von mehreren von Merrill Lynch gesponserten Multi-Manager Hedgefonds und Managed Futures-Produkte. Vor seinem Eintritt bei Merrill Lynch im Mai 2006 war Alex Vizepräsident und Direktor der Quantitative Hedge Fund Research für Julius Bär Investment Management, LLC, der er 2003 beigetreten war. Von 1998 bis 2003 hielt Alex mehrere Positionen in quantitativen Finanzen mit den letzten 6 Jahren In der Akademie mit Schwerpunkt auf theoretischer Physikforschung. Er ist Autor oder Co-Autor von mehr als 40 Artikeln in wissenschaftlichen Zeitschriften in den Bereichen Theoretische Physik und Finanzen. Alex hat einen Doktortitel. Grad von Theoretical Physics Institute an der Universität von Minnesota, Minneapolis, ein weiteres Ph. D. Diplom in Theoretischer Physik von Ioffe Institut für Physik und Technologie in St. Petersburg, Russland, und M. S. Diplom in Elektrotechnik der Staatlichen Technische Universität St. Petersburg, Russland. Senior Portfolio Manager Thomas Connelley Vizepräsident Show Bio Tom ist Vizepräsident der State Street Global Advisors und Senior Portfolio Manager im Bereich Fixed Income, Curr Currency und Cash (FICC). Er ist verantwortlich für Gesamtrenditenstrategien, wie z. B. Ultra Short Term Fixed Income, und 1-3-jährige Multi-Sektor-Fonds, die Kunden dabei helfen, die Kluft zwischen traditionellen Cash-Portfolios und längerfristig veränderten Fixed-Income-Lösungen zu schließen. Vor seiner gegenwärtigen Rolle war Tom ein Senior Portfolio Manager für die US-Cash-Management-Gruppe, wo er verwaltet eine Vielzahl von Cash-Portfolios und Wertpapiere Kreditvergabe Cash Collateral Pools. Vor seinem Eintritt bei der SSGA im Jahr 2003 war Tom ein Portfolio Manager bei Standish Mellon Asset Management, wo er für verschiedene kurz - und mittelfristige festverzinsliche Mandate verantwortlich zeichnete. Tom erhielt einen BS in Management, mit einer Konzentration in Finance, von der Bryant University. Er hat die Chartered Financial Analyst-Bezeichnung erworben und ist Mitglied der Boston Security Analysts Society. BofA Merrill Lynch 3-Monats-US-Schatzwechsel-Index Der BofA Merrill Lynch 3-Monats-US-Schatzwechselindex besteht aus einer einzigen Ausgabe, die zu Beginn des Monats gekauft und für einen ganzen Monat gehalten wurde. Jeden Monat ist der Index neu ausgeglichen und das ausgewählte Thema ist die ausstehende Schatzwechselrechnung, die am nächsten liegt, aber nicht mehr als 3 Monate nach dem Rebalancing Date. Die Wertentwicklung des Index widerspiegelt nicht den Abzug von Aufwendungen, die mit einem Fonds verbunden sind, wie z. B. Vermögensverwaltungsgebühren. Im Gegensatz dazu spiegelt die Performance des Fonds den Abzug der Fondsgebühren und - aufwendungen wider. Eine Einzelperson kann nicht direkt in einen Index investieren. Wichtige Risikohinweise Wesentliche Risikoinvestitionen Bei allen Anlagen besteht Risiko. Da der Fonds als indirekt über seine Tochtergesellschaft in die Handelsgesellschaften investiert werden kann, enthalten die Hinweise auf die Fundrsquos-Risiken auch Risiken, die mit der Anlage in die Tochtergesellschaft und die Handelstätigkeiten verbunden sind. Eine zusammenfassende Beschreibung bestimmter Hauptrisiken der Anlage in den Fonds ist nachstehend aufgeführt. Bevor Sie entscheiden, ob in den Fonds zu investieren, sorgfältig prüfen, diese Risikofaktoren im Zusammenhang mit der Anlage in den Fonds, die Investoren, Geld zu verlieren verursachen können. Es kann nicht garantiert werden, dass der Fonds sein Anlageziel erreicht. Managed Futures-Strategie / Rohstoffrisiko. Das Engagement an den Rohstoffmärkten (einschließlich Finanzterminkassen) durch Anlagen in Managed Futures-Programmen kann den Fonds zu einer größeren Volatilität führen als Kassenobligationen in Wertpapieren. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0083: EN: HTML Die Preise für Rohstoffe und damit zusammenhängende Verträge können aus verschiedenen Gründen erheblich über kurze Zeiträume schwanken, darunter Änderungen der Zinssätze, der Angebots - und Nachfragebeziehungen sowie Zahlungsbilanzen und Handels - und Naturkatastrophen sowie staatlicher, landwirtschaftlicher, handels - und fiskalpolitischer und währungspolitischer und Austauschprogramme und - maßnahmen. Die Rohstoffmärkte unterliegen temporären Verzerrungen und anderen Störungen. US-Futures-Börsen und einige Devisen haben Vorschriften, die die Höhe der Fluktuation der Futures-Kontraktpreise, die während eines einzigen Werktages auftreten können, begrenzen. Limitpreise haben die Wirkung, den Handel in einem bestimmten Vertrag auszuschließen oder die Liquidation von Verträgen zu nachteiligen Zeiten oder Preisen zu erzwingen. Derivate Risiko. Derivate umfassen Instrumente und Verträge, die auf einer oder mehreren zugrundeliegenden Wertpapieren, finanziellen Benchmarks, Indizes oder anderen Referenzverpflichtungen oder Wertansätzen beruhen und bewertet werden. Wesentliche Arten von Derivaten umfassen Futures, Optionen, Swaps und Forwardkontrakte. Je nachdem, wie der Fonds Derivate und den Zusammenhang zwischen dem Marktwert eines Derivats und dem Basiswert verwendet, könnte die Verwendung von Derivaten das Fundrsquos-Engagement gegenüber den Risiken des Basiswertes erhöhen oder verringern. Der Einsatz von Derivaten kann eine Hebelwirkung haben und die Fondsvolatilität erhöhen. Derivativgeschäfte können sehr illiquide und schwierig abwickeln oder Wert sein, und Wertänderungen eines Derivats, die vom Fonds gehalten werden, dürfen nicht mit dem Wert des Basiswerts oder den sonstigen Kapitalanlagen von Fundrsquos korrelieren. Viele der Risiken für den Handel mit derivativen Instrumenten gelten auch für den Derivathandel. Zusätzliche Risiken sind jedoch mit dem Derivathandel verbunden, die möglicherweise größer sind als die Risiken, die mit der Anlage direkt in die Basiswerte verbunden sind. Zu diesen zusätzlichen Risiken gehören unter anderem das Liquiditätsrisiko und das Adressenausfallrisiko. Bei Derivaten, die von einer regulierten Clearingstelle geklärt werden müssen, können sich aus dem Fundrsquos-Verhältnis zu einer Brokerfirma weitere Risiken ergeben, mit denen sie Derivatgeschäfte für das Clearing einreichen, unter anderem auch von anderen Clearingkunden der Brokerfirma. Der Fonds würde auch dem Kontrahentenrisiko gegenüber der Clearingstelle ausgesetzt sein. Eine kleine Investition in Derivate könnte einen potenziell großen Einfluss auf die Performance von Fundrsquos haben. Finanzreformgesetze haben viele Aspekte der Finanzregelung geändert, die auf Derivate anwendbar sind. Nach der Umsetzung können neue Regelungen, einschließlich Margin-, Clearing - und Trade-Execution-Anforderungen, Derivate teurer machen, ihre Verfügbarkeit einschränken, unterschiedliche Risiken darstellen oder den Wert oder die Performance dieser Instrumente beeinträchtigen. Das Ausmaß und die Auswirkungen dieser Verordnungen sind noch nicht vollständig bekannt und können für einige Zeit nicht bekannt sein. Einkommensrisiko. Die Preise von festverzinslichen Wertpapieren neigen dazu, sich invers mit Zinsänderungen zu bewegen. Typischerweise wird ein Anstieg der Zinssätze beeinträchtigen die Preise für festverzinsliche Wertpapiere und dementsprechend die Fundrsquos Renditen und Aktienkurs. Darüber hinaus kann der Fonds ldquocallrdquo Risiko, die das Risiko, dass während eines Zeitraums von fallenden Zinssätzen der Emittent kann eine Sicherheit durch Rückzahlung es früh (was die Fundrsquos Einkommen reduzieren kann, wenn der Erlös zu einem niedrigeren Zinssätze reinvestiert werden ) Und ldquoextensionrdquo Risiko, die während eines steigenden Zinsumfelds auftritt, weil bestimmte Verpflichtungen von einem Emittenten langsamer als erwartet ausgezahlt werden (was dazu führt, dass der Wert der vom Fonds gehaltenen Wertpapiere sinkt). Kreditrisiko. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0083: EN: HTML Wird ein Emittent oder Garant einer von dem Fonds gehaltenen Schuldverschreibung oder einer Gegenpartei eines Finanzvertrages mit dem Fonds in Verzug geraten oder herabgestuft oder als weniger kreditwürdig empfunden oder wird der Wert der Vermögenswerte einer Wertpapiere sinken, Wird das Fundrsquos-Portfolio in der Regel sinken. Hohe Gebühren Risiko. Die Anschaffungskosten für den Fonds können höher sein als die Kosten für Anlagen in andere Investmentfonds, die direkt in Derivatearten der Handelsgesellschaften investieren. Zusätzlich zu den direkten Gebühren und Aufwendungen des Fonds werden Sie indirekt die von der Tochtergesellschaft und den Handelsgesellschaften gezahlten Gebühren und Aufwendungen, einschließlich Verwaltungsgebühren und erfolgsabhängige Gebühren, Rohstoffvermittlungsprovisionen und Betriebskosten, tragen. Die leistungsorientierten Gebühren, die an die Trading Advisors gezahlt werden, können einen Anreiz für die Trading Advisors schaffen, Investitionen zu tätigen, die riskanter oder spekulativer sind als diejenigen, die sie in Ermangelung solcher erfolgsabhängiger Gebühren gemacht haben könnten. Ein Trader Advisor mit positiver Performance kann eine leistungsorientierte Vergütung des Handelshaushalts erhalten, die indirekt vom Fonds getragen wird, auch wenn die Gesamtrenditen von Fundrsquos negativ sind. Nebenrisiko. Durch die Anlage in die Tochtergesellschaft und indirekt in den Handelstätigkeiten wird der Fonds indirekt den Risiken ausgesetzt, die mit den Beteiligungen des Tochterunternehmens und den entsprechenden Beteiligungen verbunden sind. Die Tochtergesellschaft und die Handelsgesellschaften sind nicht nach dem Gesetz von 1940 registriert und unterliegen, soweit in diesem Prospekt nicht anders vermerkt, nicht allen Anlegerschutzmaßnahmen des Gesetzes von 1940. Änderungen der Gesetze der Vereinigten Staaten, der US-Bundesstaaten oder der Cayman-Inseln, unter denen der Fonds, die Handelsgesellschaften und die Tochtergesellschaft organisiert und betrieben werden, können den Fonds, die Tochtergesellschaft oder die Handelsgesellschaften daran hindern, Die in diesem Prospekt beschrieben sind und den Fonds und seine Anteilseigner negativ beeinflussen könnten. Steuerrisiko. Um für die steuerliche Behandlung zugänglich zu machen, die für regulierte Investmentgesellschaften nach dem Code verfügbar ist, muss der Fonds mindestens 90 seines Bruttoeinkommens für jedes steuerpflichtige Jahr aus Quellen, die als ldquoqualifizierendes Einkommen behandelt werden, ableiten. Erträge aus Direktinvestitionen in Rohstoffe sind kein ldquoqualifizierendes Einkommen. Rdquo Darüber hinaus hat die Internal Revenue Service (ldquoIRSrdquo) eine Einkommensentscheidung erlassen, dass die Einnahmen und Gewinne aus bestimmten kapitalgebundenen Derivaten kein ldquoqualifizierendes Einkommen darstellen. Es ist möglich, dass der Fonds von Zeit zu Zeit Investitionen in Rohstoffe tätigt Und Rohstoff-Derivate direkt und nicht durch die Tochtergesellschaft, und daher ist es möglich, dass einige der Fundrsquos Einnahmen werden nicht ldquoqualifying Einkommen. rdquo Die IRS hat in einem anderen Einkommen festgestellt, dass Einkommen aus bestimmten Instrumenten, wie bestimmte strukturierte Hinweise , Die Erzeugnisbelastung bilden kann ldquoqualifying Einkommen darstellen, rdquo und hat es private Schreibenentscheidungen herausgegeben, die halten, Einkommen, das von bestimmten Gebrauchsgut-verbundenen Anmerkungen abgeleitet wird, stellt ldquoqualifying Einkommen dar. Darüber hinaus hat das IRS private Briefbeschlüsse herausgegeben, die schließen, daß bestimmtes Einkommen, Regulierte Investmentgesellschaft von einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft, wie die Tochtergesellschaft, die in Rohstoffe und Rohstoff-Derivate investiert, stellt ldquoqualifizierendes Einkommen dar. Jede dieser privaten Briefentscheidungen gilt nur für den Steuerpflichtigen, der sie beantragt hat, und darf nicht verwendet oder zitiert werden Präzedenzfall. Darüber hinaus hat das IRS die Erteilung solcher Urteile in diesem Bereich ausgesetzt. Der Fonds hat nicht beantragt oder eine solche Entscheidung von der IRS erhalten, und hat nicht festgestellt, ob ein solches Urteil zu suchen, wenn die IRS sollten die Erteilung solcher Entscheidungen wieder aufzunehmen. Der Fonds beabsichtigt, anzunehmen, dass Erträge aus seinen Anlagen in bestimmte kapitalgebundene Schuldverschreibungen und in die Tochtergesellschaft auch dann eine ldquoqualifizierung darstellen, wenn die Tochtergesellschaft ihre Erträge nicht jährlich ausschüttet. In Ermangelung eines Urteils kann es jedoch keine Sicherheit geben, und der Fonds hat keine Stellungnahme des Beraters zu dieser Position eingeholt. Es ist möglich, dass die IRS wird ihre vorherige Position umzukehren und zu veröffentlichen Leitlinien, unter denen sie die Position, dass diese Elemente nicht ldquoqualifying Einkommen darstellen würde. Die steuerliche Behandlung der Fundrsquos Investitionen in Rohstoff-Linked Notes oder in der Tochtergesellschaft könnte auch sein Die von künftigen Rechtsvorschriften oder Schatzanweisungen beeinträchtigt werden. Wenn Erträge, die der Fonds aus seinen Anlagen in rohstoffgebundene Schuldverschreibungen und in der Tochtergesellschaft abgeleitet hat, keine ldquoqualifizierenden Einkünfte darstellen, kann der Fonds unter Umständen nicht in der Lage sein, als regulierte Investmentgesellschaft nach dem Kodex zu qualifizieren Unter Berücksichtigung ihres Nettoveräußerungsgewinns zu regelmäßigen Unternehmenszinsen, einschließlich ihres Nettovermögens, auch wenn diese an ihre Aktionäre ausgeschüttet würden, und alle Ausschüttungen aus Erträgen und Gewinnen an die Aktionäre als Dividendenerträge besteuert würden. Wenn künftige Rechtsvorschriften, Treasury-Regelungen oder IRS-Leitlinien den Fonds daran hindern, seine Erträge aus seinen Anlagen in kapitalgebundene Schuldverschreibungen oder in der Tochtergesellschaft als ldquoqualifying incomerdquo zu behandeln, und der Fonds bestimmte Kündigungsregelungen nicht erfüllt (was es im Allgemeinen erfordert, dass der Fonds bestimmte Zahlungen leistet) Fund-Level-Steuern), werden der Fonds und der Berater prüfen, welche Maßnahmen zu ergreifen sind, einschließlich der potenziellen Liquidation des Fonds. Portfolio-Umsatzrisiko. Der aktive und häufige Handel mit den Fundrsquos Portfolio-Wertpapieren und anderen Anlagen kann zu höheren Transaktionskosten führen und zu einer größeren Anzahl steuerpflichtiger Transaktionen führen, als dies sonst der Fall wäre, was die Performance von Fundrsquos beeinträchtigen könnte. Ein hoher Portfolioumschlag ist 100 oder mehr. Verwaltungsrisiko. Die Anlageprozesse, die vom Berater, vom Sub-Berater und den Handelsberatern verwendet werden, können das Anlageziel des Fonds nicht erreichen und Ihre Investition verlieren. Dementsprechend sollte der Fonds als spekulative Anlage mit hohem Risiko betrachtet werden, die nicht für alle Anleger geeignet ist. Regierungsintervention und regulatorische Änderungen Risiko. Als Reaktion auf die 2008 begonnene globale Finanzkrise, die in den Märkten, der US-Regierung und der Federal Reserve sowie bestimmten ausländischen Regierungen und ihren Zentralbanken einen signifikanten Rückgang des Wertes und der Liquidität vieler Wertpapiere und beispielloser Volatilitäten bewirkte , Haben Schritte unternommen, um die Finanzmärkte zu unterstützen, auch indem sie die Zinsen niedrig halten. Der Rückzug dieser Unterstützung, das Versagen der Anstrengungen als Reaktion auf die Krise oder die Wahrnehmung der Anleger, dass diese Bemühungen nicht erfolgreich sind, könnten die Finanzmärkte generell negativ beeinflussen und den Wert und die Liquidität bestimmter Wertpapiere verringern. Darüber hinaus beeinflussen politische und legislative Veränderungen in den Vereinigten Staaten und in anderen Ländern viele Aspekte der Finanzregulierung. In dieser Hinsicht hat das Dodd-Frank-Wall Street-Reform - und Verbraucherschutzgesetz (das ldquoDodd-Frank Actrdquo) die Regelungs-, Überwachungs - und Durchsetzungsbehörde der Bundesbank-, Wertpapier - und Rohstoffregulierungsbehörden deutlich verbessert. Diese Regulierungsbehörden führen weiterhin die Bestimmungen des Dodd-Frank-Gesetzes durch, von denen einige den Fonds nachteilig beeinflussen können. Beispielsweise könnten wesentliche Änderungen nach dem Dodd-Frank-Gesetz oder andere gesetzliche oder aufsichtsrechtliche Maßnahmen die Rentabilität des Fonds oder den Wert der vom Fonds getätigten Anlagen wesentlich beeinträchtigen oder den Fonds dazu zwingen, seine Anlagestrategie zu überarbeiten oder bestimmte seiner Anlagen zu veräußern. Jede dieser Entwicklungen könnte dem Fonds zusätzliche Kosten, Steuern, Verbindlichkeiten, Durchsetzungsmaßnahmen und Reputationsrisiken aussetzen. Das Dodd-Frank-Gesetz hat eine neue Regulierungsstruktur für Derivate etabliert. If more restrictive position limits are imposed on investors in the commodity futures and other derivative markets, the managed futures programs in which the Trading Entities invest, and as a result, the Fund, may be adversely affected. Similarly, changes in the regulation of foreign currency-related trading arising from the Dodd-Frank Act may make such trading more expensive for the Fund, and otherwise limit the Fundrsquos ability to engage in such trading, which could adversely affect the Fund. The Advisor is registered as a commodity pool operator under the Commodity Exchange Act. As a registered commodity pool operator, the Advisor is subject to a comprehensive scheme of regulations administered by the CFTC and the National Futures Association, the self-regulatory body for futures and swaps firms (the ldquoNFArdquo), with respect to both its own operations and those of the Fund. The Advisor seeks to rely on relief from certain CFTC recordkeeping, reporting, and disclosure requirements otherwise applicable as to the Fund, the Subsidiary, and the Trading Entities to the extent permitted by CFTC regulations and CFTC staff guidance. Foreign Trading Advisor Risk. All of the current Trading Advisors are located outside of the United States, and the Advisor anticipates that in the future at least some of the Trading Advisors will be located outside of the United States. Depending upon their jurisdictions, such Trading Advisors may be subject, among other things, to less rigorous reporting requirements than U. S. Trading Advisors, less rigorous regulatory and compliance requirements, and less protective legal systems and laws relating to shareholdersrsquo, investorsrsquo and/or clientsrsquo rights. It may also be more difficult for the Fund to enforce legal judgments against Trading Advisors located outside the United States. Foreign Investment Risk. The prices of foreign securities may be more volatile than the prices of securities of U. S. issuers because of economic and social conditions abroad, political developments, and changes in the regulatory environments of foreign countries. In addition, changes in exchange rates and interest rates may adversely affect the values of the Fundrsquos foreign investments. Foreign companies are generally subject to different legal and accounting standards than U. S. companies, and foreign financial intermediaries may be subject to less supervision and regulation than U. S. financial firms. Emerging markets tend to be more volatile than the markets of more mature economies, and generally have less diverse and less mature economic structures and less stable political systems than those of developed countries. Currency Risk. The values of investments in securities denominated in foreign currencies increase or decrease as the rates of exchange between those currencies and the U. S. Dollar change. Currency conversion costs and currency fluctuations could erase investment gains or add to investment losses. Currency exchange rates can be volatile and are affected by factors such as general economic conditions, the actions of the U. S. and foreign governments or central banks, the imposition of currency controls, and speculation. Leveraging Risk. Certain Fund transactions, including entering into futures contracts and taking short positions in financial instruments, may give rise to a form of leverage. Leverage can magnify the effects of changes in the value of the Fundrsquos investments and make the Fund more volatile. Leverage creates a risk of loss of value on a larger pool of assets than the Fund would otherwise have had, potentially resulting in the loss of all assets. The Fund may also have to sell assets at inopportune times to satisfy its obligations in connection with such transactions. Liquidity Risk. The Fund may not be able to sell some or all of the investments that it holds due to a lack of demand in the marketplace or other factors such as market turmoil, or if the Fund is forced to sell an illiquid asset to meet redemption requests or other cash needs it may only be able to sell those investments at a loss. Illiquid assets may also be difficult to value. ETF Risk. Investing in an ETF will provide the Fund with exposure to the securities comprising the index on which the ETF is based and will expose the Fund to risks similar to those of investing directly in those securities. Shares of ETFs typically trade on securities exchanges and may at times trade at a premium or discount to their net asset values. In addition, an ETF may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track for a number of reasons, including transaction costs incurred by the ETF, the temporary unavailability of certain index securities in the secondary market or discrepancies between the ETF and the index with respect to the weighting of securities or the number of securities held. Investing in ETFs, which are investment companies, may involve duplication of advisory fees and certain other expenses. The Fund will pay brokerage commissions in connection with the purchase and sale of shares of ETFs. ETN Risk. ETNs are debt securities that combine certain aspects of ETFs and bonds. ETNs are not investment companies and thus are not regulated under the 1940 Act. ETNs, like ETFs, are traded on stock exchanges and generally track specified market indices, and their values depend on the performance of the underlying index and the credit rating of the issuer. ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. Sector Focus Risk. The Fund may invest a larger portion of its assets in one or more sectors than many other mutual funds, and thus would be more susceptible to negative events affecting those sectors. At times the performance of the Fundrsquos investments may lag the performance of other sectors or the broader market as a whole. Such underperformance may continue for extended periods of time. Short Sales Risk. In connection with a short sale of a security or other instrument, the Fund is subject to the risk that instead of declining, the price of the security or other instrument sold short will rise. If the price of the security or other instrument sold short increases between the date of the short sale and the date on which the Fund replaces the security or other instrument borrowed to make the short sale, the Fund will experience a loss, which is theoretically unlimited since there is a theoretically unlimited potential for the market price of a security or other instrument sold short to increase. Selling options or futures short may have an imperfect correlation to the assets held by the Fund and may not adequately protect against losses in or may result in greater losses for the Fundrsquos portfolio. Market Disruption and Geopolitical Risk. The instability in the Middle East and terrorist attacks in the United States and around the world may result in market volatility and may have long-term effects on the U. S. and worldwide financial markets and may cause further economic uncertainties in the United States and worldwide. The Fund cannot predict the effects of geopolitical events in the future on the U. S. economy and securities markets. Regulatory Risk. Governments, agencies or other regulatory bodies may adopt or change laws or regulations that could adversely affect the issuer, or market value, of an instrument held by the Fund or the Fundrsquos performance. Market Risk. The market price of a security or instrument may decline, sometimes rapidly or unpredictably, due to general market conditions that are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic or political conditions throughout the world, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates or adverse investor sentiment generally. The market value of a security or instrument may also decline because of factors that affect a particular industry or industries, such as labor shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry. Non-Diversification Risk. The Fund is classified as ldquonon-diversified, rdquo which means the Fund may invest a larger percentage of its assets in the securities of a smaller number of issuers than a diversified fund. Investment in securities of a limited number of issuers exposes the Fund to greater market risk and potential losses than if its assets were diversified among the securities of a greater number of issuers. Cowen Group Announces Launch of Ramius Trading Strategies Managed Futures Fund Cowen Group, Inc. (Cowen) (NASDAQ: COWN) today announced the formation of the Ramius Trading Strategies Managed Futures Fund (The Fund) (Ticker: RTSIX, RTSRX). The Fund provides investors access to a portfolio of institutional-caliber managed futures managers in a daily liquidity format utilizing Ramius proprietary managed account infrastructure, which allows for position level transparency and enhanced risk analytics. The Fund commenced operations on September 13, 2011, and has approximately 230 million in assets under management as of todays release. The Fund is managed by William Marr, President and CEO of Ramius Trading Strategies LLC (RTS), and Alexander Rudin, Ph. D. Director of Investment Research of RTS. Thomas W. Strauss, President and CEO of Ramius LLC, said, With Ramius second mutual fund offering, we are maintaining our commitment to provide new and diverse liquid alternative products. These products are designed with the intent of meeting the changing needs of all investors, particularly financial advisors and their clients, many of whom have had limited access to institutional-caliber products in the alternative investment space. The Ramius Trading Strategies Managed Futures Fund offers investors liquid access to a portfolio of experienced managed futures managers that have been selected through a rigorous due diligence process and trade within a robust managed account structure. William Marr said, Institutional investors have been increasing their allocations to managers with expertise within the managed futures world because they have historically provided a good source of diversification. We are pleased to now offer this strategy to mass affluent clients seeking to complement their traditional portfolios with an alternatives product offering low minimums, daily liquidity, and 1099 tax reporting. Prior to his role at RTS, Mr. Marr was the Global Head of Hedge Fund Research amp Portfolio Construction at Merrill Lynch from 2006 to 2009, where he oversaw more than 25 billion in hedge fund assets. Previously, he was the Global Head of Alternative Investments for Julius Baer Investment Management from 2002 to 2006 after serving as Senior Vice President and Head of FX Trading and Sales at Bank Julius Baer between 1998 and 2001. Mr. Marr has 24 years of industry experience and has been allocating to hedge funds through managed accounts since 1997. From 2006 to 2009, Mr. Rudin was Senior Investment Analyst for Merrill Lynch, overseeing more than 4.5 billion in Managed Futures assets. He was also a Director of Quantitative Research for Julius Baer Alternative Investments from 2003 2006. Mr. Rudin has 13 years of industry experience plus six years of theoretical physics research. Ramius, through its affiliates, offers its global institutional client base a broad range of alternative investment programs including hedge funds, real estate debt and equity funds, cash management, a fund of managed accounts platform focusing on trading strategies, and a hedge fund investment and advisory solutions business that includes customized and commingled fund of funds, portfolio completion, portfolio hedging, and hedge fund replication services. Information regarding mutual funds offered by Ramius can be accessed at the following website: RamiusMutualFunds RTS was founded in September 2009 and is an affiliate of Cowen Group, Inc. and Ramius Alternative Solutions. RTS offers multi-manager products investing in experienced independent managers in the managed futures and global macro space. All RTS products utilize RTSs managed account platform supported by RTSs proprietary risk and research systems as well as the operational infrastructure of Ramius. About Cowen Group, Inc. Cowen Group, Inc. is a leading diversified financial services firm providing alternative investment management, investment banking, research, and sales and trading services through its business units, Ramius and Cowen and Company. Its alternative investment management products include hedge funds, fund of funds, real estate funds, healthcare royalty funds, cash management and commodity trading funds, offered primarily under the Ramius name. Cowen and Company offers industry focused investment banking for growth-oriented companies, domain knowledge-driven research and a sales and trading platform for institutional investors. Founded in 1918, the firm is headquartered in New York and has offices located in major financial centers around the world. Please consider the Funds investment objective, risks, charges and expenses before investing. The prospectus, that contains this and other information about the Fund is available free of charge by calling 1.877.672.6487 and should be read carefully prior to investing. The Fund intends to achieve exposure to the commodity and financial futures markets primarily by investing in the Subsidiary, which, in turn, will invest in the Trading Entities. To qualify for the tax treatment available to regulated investment companies under the Code, the Fund must derive at least 90 of its gross income for each taxable year from sources treated as qualifying income under the Code. Income derived from direct investments in commodities is not qualifying income. The Internal Revenue Service (the IRS) has issued a revenue ruling and private letter rulings. However, these rulings apply only to the taxpayers that requested them and may not be used or cited as precedent. The Fund has not received and does not intend to seek such a ruling from the IRS. Rather, the Fund intends to take the position that income from the Funds investment in commodity index-linked notes and in the Subsidiary will constitute qualifying income for these purposes, but this tax treatment is not entirely clear. Moreover, the tax treatment of the Funds investment in commodity index-linked notes or of the Funds investment in the Subsidiary may be adversely affected by future legislation, Treasury regulations or guidance issued by the IRS. Adverse tax consequences resulting from failure to meet the qualifying income standards could subject the Fund to U. S. federal income tax at regular corporate rates on its taxable income, including its net capital gain, even if distributed to shareholders. Distributions out of earnings and profits would be taxed to shareholders as dividend income. The Advisor may also consider potentially liquidating the Fund. The investment processes used could fail to achieve the Funds investment objective and cause your investment to lose value. Accordingly, the Fund should be considered a speculative investment entailing a high degree of risk and is not suitable for all investors. The Fund is new and has a limited history of operations. The use of derivatives can be highly volatile, illiquid and difficult to manage. Derivatives involve greater risks than the underlying obligations because in addition to general market risks, they are subject to illiquidity risk, counterparty risk, credit risk, pricing risk and leveraging risk. The use of derivatives including futures and forward contracts, and ETFs may reduce returns and/or increase volatility. The Fund will invest a percentage of its assets in derivatives, such as futures and options contracts. The use of such derivatives may expose the Fund to additional risks that it would not be subject to if it invested directly in the securities and commodities underlying those derivatives. The Fund may experience losses that exceed losses experienced by funds that do not use futures contracts. There may be an imperfect correlation between the changes in market value of the securities held by the Fund and the prices of futures. Although futures contracts are generally liquid instruments, under certain market conditions there may not always be a liquid ordinary market for a futures contract. As a result, the Fund may be unable to close out its futures contracts at a time which is advantageous. Trading restrictions or limitations may be imposed by an exchange, and government regulations may restrict trading in futures contracts. Over-the-counter transactions are subject to little, if any, regulation and may be subject to the risk of counterparty default. A portion of the Funds assets may be used to trade OTC commodity interest contracts, such as forward contracts and other commodities or spot contracts. A substantial portion of the trades of the global macro programs, if any, are expected to take place on markets or exchanges outside the United States. Short sales are speculative transactions and involve special risks, including that the funds losses are potentially unlimited. The Fund may take short positions, directly and indirectly through the Subsidiary, in derivatives. If a derivative in which the Fund has a short position increases in price, the underlying Fund may have to cover its short position at a higher price than the short sale price, resulting in a loss. The Fund is non-diversified meaning it may invest a relatively high percentage of its assets in a limited number of positions making it more vulnerable to changes in the market value of a single position. Foreign investments present additional risks due to currency fluctuations, economic and political factors, lower liquidity and other factors. The Funds indirect and direct exposure to foreign currencies subjects the Fund to the risk that those currencies will decline in value relative to the U. S. Dollar, or, in the case of short positions, that the U. S. Dollar will decline in value relative to the currency that the Fund is short. Currency rates in foreign countries may fluctuate significantly over short periods of time for a many reasons, including changes in interest rates and the imposition of currency controls or other political developments in the U. S. or abroad. In addition, the Fund may incur transaction costs in connection with conversions between various currencies. Some foreign markets present additional risk, because they are not subject to the same degree of regulation as their U. S. counterparts. Trading on foreign exchanges is subject to the risks presented by, among other things, exchange controls, expropriation, increased tax burdens and exposure to local economic declines and political instability. An adverse development with respect to any of these variables could reduce the profit or increase the loss earned on trades in the affected international markets. International trading activities are subject to foreign exchange risk. The Fund may employ leverage and may invest in leveraged instruments. The more the Fund invests in leveraged instruments, the more this leverage will magnify any gains or losses on those investments. The value of your investment in the Fund will likely fluctuate with changes in interest rates. Typically, a rise in interest rates causes a decline in the value of fixed income securities owned by the Fund. In general, the market price of debt securities with longer maturities will increase or decrease more in response to changes in interest rates than shorter-term securities. Other risk factors include credit risk (the debtor may default) and prepayment risk (the debtor may pay its obligation early, reducing the amount of interest payments). These risks could affect the value of a particular investment by the Fund possibly causing the Funds share price and total return to be reduced and fluctuate more than other types of investments. To respond to adverse market, economic, political or other conditions, the Fund may invest 100 of its total assets, without limitation, in high-quality short-term debt securities and money market instruments. The Funds annual portfolio turnover rate may vary greatly from year to year. Frequent trading may result in transaction costs, which could detract from the Funds performance and potential tax consequences. ETF shares may, at times, trade at a premium or discount to their net asset values and may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track and may involve duplication of advisory fees and certain other expenses. ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. The Fund will be indirectly exposed to the risks associated with the Subsidiarys and the Trading Entities respective investments. The Subsidiary and the Trading Entities are not registered under the 1940 Act and, unless otherwise noted in this Prospectus, are not subject to all of the investor protections of the 1940 Act. Changes in the laws of the United States, the U. S. states or the Cayman Islands, under which the Fund, the Trading Entities and the Subsidiary are organized and operated, as applicable, could prevent the Fund, the Subsidiary or the Trading Entities from operating as described in this Prospectus and could negatively affect the Fund and its shareholders. In addition, the Cayman Islands currently does not impose any income, corporate, capital gain or withholding taxes on the Subsidiary. If this were to change and the Subsidiary were required to pay Cayman Island taxes, the investment returns of the Fund would be adversely affected. The Subsidiary concentrates its investments in the commodity futures markets, which have historically experienced substantial price volatility. This concentration subjects the Fund to greater risk of loss as a result of adverse economic, business or other developments than if the Subsidiarys investments were diversified across different sectors and markets. The performance-based fees paid to the Trading Advisors may create an incentive for the Trading Advisors to make investments that are riskier or more speculative than those they might have made in the absence of such performance-based fees. A Trading Advisor with positive performance may receive performance-based compensation from the Trading Entity, which will be borne indirectly by the Fund, even if the Funds overall returns are negative. Ramius Trading Strategies Managed Futures Fund is distributed by Grand Distribution Services, LLC. Heute im Fokus DAX geht im Plus ins Wochenende -- Wall Street schwcher -- Samsung will bei VR Vorreiter sein -- Draghi warnt EU-Chefs vor Finanz-Risiken in Europa -- Oracle: Konzerngewinn sinkt Britische Flughfen: Gewerkschaft droht Streiks vor Weihnachten an. Chinesische Firma TCL baut knftig Blackberry-Smartphones. Trivago nach Anlaufschwierigkeiten mit gelungenem US-Brsendebt. VW-Anhrung in Dieselaffre vor US-Gericht verzgert sich. 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